Die Auswertung "Performance-Attribution"
Modul "Portfolio-Service Erweiterte Portfolio-Analyse"
Die Überschussperformance ergibt sich aus dem Vergleich der einzelnen Segment-Performancewerte mit einer analog segmentierten Benchmark. Die zugehörige Auswertung ist die Performance-Attribution.
Haben Sie über die historisierten Portfolio-Versionen des Portfolios quasi eine "Benchmark-Historie" hinterlegt, so wird diese Historie auch in der Auswertung "Performance-Attribution" berücksichtigt (wenn alle hinterlegten Benchmarks Wertpapiere vom Typ "Index" sind).
Sie finden die Auswertung "Performance-Attribution" z. B. im Workspace von Portfolios, Inhabern oder Gruppen auf dem Worksheet "Performance".
Entsprechend dem Portfolio kann auch eine Benchmark in verschiedene Segmente unterteilt werden. Infront Portfolio Manager greift dabei auf die in der Indexzusammensetzung (siehe dazu den Abschnitt Benchmarks) hinterlegten Wertpapiere und Gewichte zurück.
In der Zusammensetzung können entweder einzelne Wertpapiere (Aktien, Anleihen…) aufgeführt werden oder Indizes, die die Performance-Entwicklung eines ganzen Segments widerspiegeln (z. B. MSCI Regionen-Indizes).
Gegenüber der Auswertung "Performance-Kontribution" enthält die "Performance-Attribution" folgende zusätzliche Spalten:
Spalte | Beschreibung |
|---|---|
Gewicht Benchmark | Prozentualer Anteil des jeweiligen Segments an der Benchmark. |
Performancebeitrag Benchmark | Der "Performancebeitrag Benchmark" wird analog zum Portfolio berechnet. Dabei gilt die gleiche Periodenaufteilung wie beim Portfolio (beim Portfolio ergibt sich diese durch Umschichtungen, Erträge und exogene Mittelbewegungen). |
Ungewichtete Performance der Benchmark | Die ungewichtete Performance der Benchmark im eingestellten Zeitraum. |
Überschussperformance | Die Überschussperformance ist die Differenz aus Performancebeitrag des Portfolios und Performancebeitrag der Benchmark im jeweiligen Segment periodenweise geometrisch verknüpft. |
Zeitresiduum (Überschuss) | Das sich bei der Berechnung der Überschussperformance ergebende Zeitresiduum (Überschuss). Lesen Sie zur Berechnung ggf. den Abschnitt Restterme der Mehrperioden-Attribution. |
Allokation | Effekt durch Gewichtung der Segmente im Vergleich zur Benchmark. Lesen Sie zu den Details den folgenden Abschnitt Allokation und Selektion. |
Selektion | Effekt durch Auswahl der Einzeltitel im jeweiligen Segment. |
Rest | Da die Gesamt-Performance nicht eindeutig auf Allokations- und Selektionsbeiträge aufgeteilt werden kann, entsteht ein Restbeitrag für jedes Segment. |
Zeitresiduum (Beiträge) | Das sich bei der Berechnung der Überschussperformance aus "Allokation", "Selektion" und "Rest" ergebende Zeitresiduum (Beiträge). Lesen Sie zur Berechnung ggf. den Abschnitt Restterme der Mehrperioden-Attribution. |
Es ist zu beachten, dass solche Benchmarks nur für genau eine Einstellung des Segmentierungsparameters der Performance-Attribution geeignet sind; eine Performance-Attribution nach Branchen liefert in Kombination mit einer Benchmark aus Regionen-Indizes keine brauchbaren Ergebnisse.
Siehe auch: