Ratio-Back-Spread
| Bereich | Wert |
|---|---|
Markterwartung | Steigende Volatilität |
Konstruktion | x Calls Short mit Basispreis E1 |
Gewinnpotential | Unbegrenzt |
Verlustrisiko | Begrenzt |
Zeiteffekt | ? |
Volatilitätseffekt | Positiv |
Markterwartung
Konstruieren Sie einen Ratio-Back-Spread, wenn Sie eine Zunahme der Volatilität erwarten. Bei den Ratio-Back-Spreads mit Calls spekulieren Sie darüber hinaus auch auf steigende Kurse.
Konstruktion
Der Ratio-Back-Spread besteht wie jeder Spread aus gekauften und verkauften Optionen desselben Typs. Bei Ratio-Back-Spreads mit Calls kaufen Sie die Calls mit dem höheren Basispreis, die billiger sind.
Da aber auch immer mehr Calls gekauft als verkauft werden, d. h. die Ratio-Spread ist immer in der Form 1:2, 1:3, 2:3, 2:5 ..., zahlen Sie bei Eröffnung der Position entweder eine (Netto-)Prämie oder Sie erhalten eine.
Gewinnpotential
Das Gewinnpotential ist bei steigenden Kursen unbegrenzt. Die Gewinne der Calls Long überkompensieren die Verluste der Calls Short.
Das Gewinn- bzw. Verlustpotential ist bei fallenden Kursen begrenzt. In Abhängigkeit der Konstellation erhalten Sie einen Gewinn in Höhe der Netto-Prämie bzw. erleiden einen Verlust in dieser Höhe.
Verlustrisiko
Das Verlustrisiko eines Ratio-Back-Spreads ist begrenzt. Der maximale Verlust entsteht, wenn der Kurs des Basiswerts am Fälligkeitstermin in Höhe des Basispreises E2 notiert.
Zeiteffekt
Der Zeitwerteffekt ist abhängig von der Kursentwicklung. Steht der Kurs des Basiswerts beim niedrigen Basispreis E1, so ist der Effekt positiv, steht er in der Nähe von E2, so ist der Effekt negativ.
Volatilitätseffekt
Der Volatilitätseffekt ist im Saldo positiv, da mehr Long- als Short-Positionen enthalten sind. Mit zunehmender Volatilität steigen sowohl der Wert der Optionen als auch die Chancen auf größere Kurssteigerungen. Dieser positive Volatilitätseffekt ist natürlich von der Anzahl der Calls Long bzw. Short abhängig.