Durationsanalyse
Modul "Portfolio-Service Erweiterte Portfolio-Analyse"
Sie finden die Durationsanalyse im Workspace von Inhabern, Portfolios oder Gruppen auf dem Worksheet "Risiko", "Durationsanalyse".
Die Durationsanalyse bezieht sich ausschließlich auf die Rentenpositionen und Festgelder eines Portfolios. Zur Analyse werden einbezogen:
- Anleihen vom Typ "Kuponbond"
- Anleihen vom Typ "Zerobond"
- Floater
- Rentenfonds
- ETF-Rentenfonds
Festgeld
Die Duration von Rentenfonds wird nicht vom Programm berechnet. Sie wird vielmehr als Stammdatum im Rahmen des Abos "Fonds Plus" geliefert.
Die Durationsanalyse gibt für jede Anleihe sowie für Festgelder die Kennzahlen Duration, Modified Duration und Convexity wieder.
Die Details zu den wichtigsten Spalten und Zeilen der Auswertung entnehmen Sie der folgenden Tabelle:
Spalte | Beschreibung |
|---|---|
Typ | Zerobond, Kuponbond, (Renten-)Fonds oder Floater sowie Festgeld. |
Zinssatz | Zinssatz der Position in Prozent. |
Marktzins | Verfügbarer Marktzinssatz in Prozent. |
Restlaufzeit | Restlaufzeit der Position in Jahren in Bezug zum Parameter "Auswertungsdatum". |
Duration | Die Duration ist eine Kennzahl zur Beurteilung des Risikos von Anleihen. Sie ist zu verstehen als die durchschnittliche Bindungsdauer des eingesetzten Kapitals in Jahren. Zu Details sehen Sie das folgende Beispiel und schlagen Sie in der einschlägigen Literatur nach, z. B. in Steiner, Manfred, Bruns, Christoph und Stöckl, Stefan: Wertpapiermanagement; 10. Auflage; ab S. 168. Beachten Sie in diesem Zusammenhang auch die Hinweise im Abschnitt Literatur. |
Modified Duration | Die Modified Duration errechnet sich aus der Duration und ist ein Maß für die tatsächliche Zinssensitivität der Anleihe. |
Convexity | In dieser Kennzahl findet im Gegensatz zur Duration die konvexe Form des Anleihekursverlaufs in Abhängigkeit von Marktzinsänderungen Berücksichtigung. Auch hier sei zur genauen Berechnung auf die weiterführende Literatur verwiesen. |
Rendite | Anleihenrendite (auf Basis 1). |
Durationszeitraum | Die Grenzen der in dieser Spalte stehenden Intervalle legen Sie über die Parameter Durationszeitraum 1 bis 3 fest. Siehe dazu das folgende Kapitel Parameter der Durationsanalyse. |
Beispiel:
D= 431,21100=4,31 Jahre
Dmod = 11+i ×D =3,99 %
wobei:
CF = Cashflow
t = Periode
i = Zinssatz
D = Duration
Dmod = Modified Duration